Son dönemde tahvil piyasalarında yaşanan sert hareketler, küresel ekonomide yükselen bir gerilimi gözler önüne seriyor. Uzun vadeli devlet tahvillerine olan talep zayıflarken, faiz oranları kritik eşiği aşarak son yılların en yüksek seviyelerine ulaştı. Yatırımcılar, artık hükümetlere borç verirken çok daha temkinli. Bu durum, yalnızca finansal piyasaların değil, siyaset kurumlarının da yeniden şekillenmesine neden olabilir.
Finansal literatürde “tahvil zorbalığı” (bond vigilantes) olarak adlandırılan yatırımcılar, yüksek borçlanma ve zayıf mali disiplin karşısında hükümetleri faizleri yükselterek cezalandırma eğilimindedir. Şimdilerde bu aktörler sadece AB...