Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Donald Trump her alanda olduğu gibi sermaye piyasalarında da gündem yaratmaya devam ediyor. ABD Başkanı son olarak geçtiğimiz günlerde şirketlerin üç ayda bir yerine altı ayda bir bilanço açıklamasının daha faydalı olacağını söyledi. Trump ABD merkezli sosyal medya platformu Truth Social hesabından yaptığı paylaşımda, “ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonunun (SEC) onayına tabi olarak, şirketler artık üç aylık raporlama yapmak zorunda kalmayacak, bunun yerine altı ayda bir raporlama yapacak” ifadelerine yer verdi. Trump paylaşımında, “’Çin, şirket yönetimine 50 ila 100 yıllık bir bakış açısıyla yaklaşırken, biz şirketlerimizi üç aylık dönemler üzerinden yönetiyoruz.’ şeklindeki ifadeyi hiç duydunuz mu? Bu hiç iyi değil” cümlesini de kullandı. Trump, bu sayede maliyet tasarrufu sağlanacağını ve yöneticilerin şirketlerini düzgün şekilde yönetmeye odaklanabileceklerini söyledi. Başkan Trump’ın açıklamaları Wall Street’te tartışmaları beraberinde getirdi. Trump’a hak veren kesim mali tabloların hazırlanmasının uzun zaman aldığını ve şirketlere ek maliyet oluşturduğunu belirtiyor. Bunun yanı sıra üç aylık raporlamanın şirketleri kısa vadeli hedeflere yönelttiği, altı aylık raporlamanın şirketleri daha uzun vadeli odaklanmaya teşvik edeceği de önerilen yeni düzenlemeyi savunanların gerekçeleri arasında yer alıyor. Bloomberg’e konuşan BCA Research ABD hisse senedi stratejisti Irene Tunkel, çeyreklik raporlamanın içgörü sağlamaktan çok beklentileri manipüle eder hale geldiğini söyledi. Tunkel, “Şirketlerin neredeyse yüzde 80’i her çeyrekte tahminleri ‘aşarken’, rehberliğin güvenilirliği azalıyor ve kısa vadeli hedeflere ulaşma baskısı iş kararlarını bozuyor. Şeffaflığa ve verilere değer versem de, daha seyrek raporlama nihayetinde kurumsal Amerika için daha sağlıklı olabilir” diye konuştu. Üç aylık raporlamadan uzaklaşmanın “devasa bir geri adım gibi göründüğünü” ifade eden ValueEdge Advisors’ın başkanı Nell Minow da Bloomberg’de yer alan görüşünde ABD piyasalarının bu kadar güçlü kalmasının sebebinin bu düzeydeki şeffaflığın güveni artırması olduğunu söyledi. Bu durumun iki ucu keskin bir kılıç olduğunu dile getiren Miller Tabak + Co. baş piyasa stratejisti Matt Maley de, “Şeffaflık eksikliği yatırımcıların işini zorlaştıracak, ancak aynı zamanda şirket yönetimlerinin işlerine daha uzun vadede odaklanmalarını sağlayacak” dedi.

ABD’deki altı ayda bir raporlama tartışmalarını sorduğumuz Türk analistler de üç aylık raporlamanın daha yararlı olduğu görüşünde. Raporlamaların üç ayda bir yapılması taraftarı olduğunu ifade eden Ata Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş sözlerine şu şekilde devam etti: “Şirketlerin daha yakın takip edilebilmesi ve şeffaflık açısından daha sık bir data paylaşılması piyasada etkinliğini de artırmaktadır. Şu aşamada analist ve yatırımcılar açısından özellikle mevcut durumun yani üç ayda bir paylaşımı daha sağlıklı buluyorum.”

Analizlerin kalitesini açıklanan verilerin frekans sıklığının belirlediğini dile getiren Tuncay Turşucu, “Bir şirkete yatırım yaptığımızda o şirketin verilerini mali durumunu yakından takip etmeyi isteriz. Bu nedenle çeyrek dönemleri izlemek önemlidir. Verilerin sık olması bazen gürültüye neden olabilir. Fakat yaptığımız matematiksel analizlerde veriler ne kadar çoksa çıkan sonuçlar o kadar anlamlı olmaktadır” dedi ve sözlerine şu şekilde devam etti: “Milyarlarca liralık fonların yatırım yaptığı şirketlerin mali durumları hakkında altı ayda bir haber almak bilinmez bir suda gemiyi yönetmeye benzer. Özellikle hisse senedi piyasaları bilinmezliği belirsizliği sevmez. Hatta bu durum hisse senedi piyasalarında rasyonel beklentilere ve bilgiye dayalı hareketleri azaltıp, spekülasyon odaklı hareketlerin artmasına bile neden olabilir.”

ABD’de şirketler yarım yüzyıldan fazla bir süredir mali tablolarını üçer aylık dönemlerde bildiriyor. Wall Street’te 1929 borsa krizinin ardından şeffaflığı artırmak için onlarca yıl çalışan SEC 1970 yılından itibaren bilançoların üç aylık dönemlerde açıklanması zorunluluğunu getirdi. Avrupa’da çoğu firmanın altı ayda bir raporlama yapma zorunluluğu bulunmasına karşın, birçok firma çeşitli nedenlerle mali tablolarını üç aylık olarak bildiriyor.